逆势并购，优化布局，提升份额，着眼未来。益生股份通过合资公司收购上述祖代肉种鸡饲养项目的控股股权，将有效巩固和扩大公司生产能力和市场份额，优化家禽养殖区域布局，并增加公司在黑龙江省及周边省区的良种辐射能力，实现公司产业延伸和经营规模扩张战略，为提升中长期市场份额夯实基础。
长期来看，行业整合加速，我们看好行业洗牌过程中公司利润份额的提升。当前肉鸡养殖行业整合加速，未来大企业间的兼并收购可能常态化，而益生的父母代种鸡市场占有率达到1/3，作为拥有规模和成本优势的行业领袖，有望成为行业整合最大受益者。历史经验表明价格跌得越多，行业洗牌越充分，与此同时，益生持续稳健的扩张将继续扩大市场份额，在下一轮周期波动中攫取更大的利润。保障益生股份利润份额提升的能力来自公司的核心竞争力——引种规模居前，拥有领先的技术、服务和品牌优势等因素。
从业绩来看，上半年禽业利空频出，鸡苗价格出现断崖式下跌，2013年上半年公司业绩继续亏损。上半年以来，“速生鸡”和“H7N9禽流感”相继袭来，肉鸡养殖亏损严重，上游苗种价格也出现明显下跌，当前行业父母代鸡苗价格仅为10-11元/套，商品代价格低至1元/羽。草根调研得出，2013H公司父母代和商品代鸡苗单季均价分别为10元/套、1.5-1.6元/羽，处于成本线以下；而父母和商品代鸡苗销量分别为1000万套、5000万羽左右。我们测算，上半年公司单鸡苗产品亏损8000-9000万元。
展望下半年，消费季节性提升加速库存去化，禽链将迎来确定性反弹。虽然近期广州禽流感新发以及“人传人”言论等影响，致使当前肉鸡价格稳中有跌，但下半年季节性消费提升，将加速库存去化；而且今年4-5月份中国父母代代鸡存栏同比下降10-20%，这意味着2013年11月份之前全国白羽肉鸡供应量难以跟上。我们预计自8-9月份屠宰场庞大库存将逐步消化（当前屠宰场库存下降至40-50%），进而拉动终端鸡链量价齐升，随后整条禽产业链将迎来较大级别的反弹。